國內PP疲態盡顯 出口開啟迫在眉睫
來源:金聯創 發布時間:2019/11/21 9:49:18

國內PP現狀疲態盡顯,尤其進入11月份后,終端接貨積極性及市場操盤力度均有所放緩。國內PP后市擴能如火如荼,市場供需壓力逐步凸顯。出口成為部分終端及生產企業緩解壓力最好途徑,出口套利究竟如何……

一、國內PP庫存與拉絲對比發現 

數據來源:金聯創

2019年是一個去庫存進程緩慢的一年,從開年歸來到2019年接近尾聲,庫存依舊徘徊在70-76萬噸/日,細心者可發現無論國內裝置如何檢修,兩油庫存總會在新一周來臨時突然驟增。市場疲軟歸根與國內經濟、全球經濟乏力脫離不開,終端訂單減弱令市場交投疲軟更加凸顯。國內新增擴能令市場對后市擔憂再增壓力,兩油庫存整年看雖不高,但實則暗藏市場供需失衡壓力。

  二、內外盤價差發現

數據來源:金聯創

 由PP內外盤價差分析發現,4-6月份是內外盤價差是全年價差最高月份。主因當時石腦油價格高位且國內PP拉絲受需求跟進乏力拖累整體價格回落,加大兩者價差。伴隨國內PP檢修裝置增多,市場供需壓力暫時得以緩解,而外盤PP因受到全球經濟回落風險打壓,市場交投乏力,整體報盤有所回落,逐步縮窄兩者價差,印度及西布爾拉絲低價貨源沖擊國內市場,令市場承壓加重。

   三、出口窗口何時開啟

數據來源:金聯創

由PP出口套現對比分析發現,近期國內PP盡管疲態盡顯,但與東南亞PP拉絲價格對比仍偏高。最終導致國內PP出口壓力逐步凸顯,近期出口窗口暫時關閉。近期國內PP雖有所下降,但與東南亞市場PP拉絲仍有一定價差,短期兩者價差難以緩和,市場供需壓力依舊凸顯。

四、國內PP疲態難改 出口何時開啟

國內PP擴能再上新高峰,市場供需壓力逐步凸顯。內外盤價差收窄,外盤低價貨源沖擊國內市場,加重市場看空情緒。各大生產企業及商家對出口保持謹慎開發心態,瞄準出口套利窗口,以緩解短期市場供需失衡局面。未來三年是PP擴能新高峰期,預計未來出口窗口開啟或將在2020年3-5月份實現,主因浙江石化、馬來西亞、印度石油投產計劃集中在2此時間段,PP資源出口迫在眉睫。


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