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2019年中國MEG市場走勢回顧
來源:金聯創 發布時間:2019/11/20 9:42:25


2019年,國內乙二醇市場走勢總體來看為弱勢運行,全年分三段走勢,上半年來講,乙二醇處于一個沖高遇阻力后陰跌的狀態,走勢一直低迷,由于2019年國內新增大部分乙二醇生產裝置使產能過剩,下游聚酯難以消化過量的產能使主流港口庫存累積嚴重,上半年又是乙二醇的傳統淡季,中美貿易戰加劇又推波助瀾,這使乙二醇現貨價格下跌趨勢明顯,最低跌至5742元/噸。進入到下半年,乙二醇在低位平穩運行筑底,廠家生產乙二醇的成本虧損以及部分工廠裝置停工檢修使得乙二醇得以消化處在高位的庫存,連續的港口去庫存化使得乙二醇現貨從4300元/噸的低位上漲到了4800元/噸。并且在4800元/噸左右震蕩運行。臨近9月中旬,沙特油井遇襲的消息使得乙二醇連續大幅上漲,漲至5500元/噸,不過隨著沙特油田的復產,乙二醇現貨應聲回落,又連續下跌,最低跌至4470元/噸,隨后在低位運行直至年末。截止2019年11月19日,國內華東市場收盤價格在4705元/噸,全年均價4705元/噸,較去年均價下降35.02%。

2019年國內乙二醇市場的走勢主要經歷了以下幾個階段:

第一階段(1月-3月中旬)高位庫存壓力 乙二醇弱勢難跟化工整體腳步

元旦過后,市場延續了12月份的回調走勢,5200元/噸的關口有效跌破過后,變成了一月份市場中最強的壓力位,盡管原油和化工大宗商品均有過不俗的表現,但乙二醇走勢低迷,被動跟漲明顯,成為化工產品中最弱的產品,其主要原因來自于供應端的壓力。此春節后首個交易日,乙二醇基本以節前的收盤價平開,但是稍后,主港庫存在春節假期期間累積到110萬噸的消息,使得多頭信心喪失,市場商談重心快速下移至5000元/噸附近,這是1、2月份重要底部支撐位,在此價位盤整一周,現貨跌破支撐位,但沒有深幅下探,而是窄幅整理到月底。至3月份,隨著原油的帶動,化工品種整體的大漲,乙二醇沖高,但產能過剩與庫存累積的基本面使得乙二醇弱勢難改,沖高回落。

第二階段(3月中旬-5月中旬)下探趨勢不變,乙二醇不斷創新低

至3月中旬,乙二醇上行遇阻力突破失敗后回落刷新年內新低。進入到四月份,國際原油曾經走出一波強勢上漲的行情,化工大宗商品在此帶動下,也有過較好的表現,然而乙二醇4月確沒有表現,大部分時間 內處于橫盤或者下跌狀態中,4月底,化工大宗商品出了趨勢,乙二醇也順勢跟跌,由于此前沒有明顯的漲幅,因此在此波下跌中,乙二醇跌破了整理區間的下軌,創出現年內新低的同時,下行空間也被打開。至5月份國內乙二醇市場出現了探底反彈的走勢。五一小長期間,國際原油和大宗商品普遍出現了回調走勢。在此影響下,乙二醇市場結束了節前反彈趨勢,再度探底重要支撐位4500元/噸后,企穩橫盤至5月10日。5月10日以后,市場結束橫盤,破位下跌,連續兩個交易日下跌后,逼近下一支撐位4200元/噸獲得支撐。多空雙方在4200元/噸附近價位反復爭奪磨底,最終在此處筑底。

第三階段(5月中旬-8月末) 底部出現利好來襲 乙二醇筑底企穩反彈

5月中旬至六月末,乙二醇筑底趨勢明顯,底部4200元/噸較強支撐使得乙二醇止跌企穩橫盤,此時原油化工大宗商品表現較差,都處于下跌趨勢中,乙二醇底部相對明顯,并未跟隨化工產品向下調整,而是選擇了橫盤整理。至六月底,原油化工產品重拾升勢,乙二醇結束橫盤,出現了一波反彈行情。至7月初,乙二醇結束了前期的反彈行情,開始下探,但下方4200元/噸的支撐位依舊較為強烈,市場快速在此點位企穩,隨后乙二醇筑底企穩,并且迎來了多方的利好消息,主港發貨量隨著旺季將至持續走高,庫存去庫化延續,并且9-10月份部分工廠集中檢修,這些基本面的支撐使得乙二醇出現了上漲趨勢,價格創出上半年的新高,商談在4650元/噸附近。

第四階段(8月末-9月末)沙特事件引爆市場 乙二醇大起大落

經歷了8月份的漲勢,乙二醇也成功進入到半年來的高位平臺,在此橫盤修整,這得利于旺季將至,下游需求旺盛,工廠開工率依舊偏低,主港庫存持續去庫化,在多方利好的支撐下,乙二醇高位震蕩至九月中旬后,一則消息引爆了市場行情。9月14日,沙特油田遭遇無人機襲擊,原油大幅減產,而沙特是我國乙二醇進口的主要供應國家,這導致中秋節過后的首個交易日,國內現貨乙二醇市場大幅上漲,多頭氣勢如虹在9月17日一度摸高至 5500 元/噸的價位,但好景不長,隨著沙特油田產能恢復,國外新增產能陸續投產消息打壓,市場從高位回落,現貨價格維持 5100 元/噸附近商談。

第五階段(9月末-11月中旬)乙二醇跌跌不休  庫存數據支撐價格企穩反彈

隨著9月末沙特產能復產的消息一出,乙二醇價格持續走跌,進入10月份國慶過后的兩個交易日以橫盤震蕩整理為主,在5220元/噸附近商談。但好景不長,10 月 10 日開盤后隨著乙二醇期貨主力合約下跌的帶動下,現貨大幅走低, 跌至 5070-5080元/噸。而后乙二醇期貨主力合約被空頭主力控盤嚴重,貿易商對市場預期較為悲觀,導致現貨 一度下跌不止,持續的去庫存化也難改乙二醇的弱勢局面,最低跌至 4600 元/噸。至10月下旬,乙二醇橫盤震蕩筑底,有了些許反彈,最終反彈至4610-4620元/噸左右。11月初,乙二醇現貨隨期貨帶動下延續下跌趨勢,最低跌至4460元/噸,但下方買盤強烈,強有力的需求支撐加上港口的持續去庫存,使價格企穩反彈,至11月中旬,乙二醇現貨商談在4700元/噸左右。

數據來源:金聯創



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